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最新消息| 保險行業:2022年7月上市險企產品策略點評:財富管理需求邊際減弱... | 2022-07-25 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://finance.eastmoney.com/a/202207252459873041.html" 本報告導讀： 7月財富管理需求仍是產品主線，但預計后續難以持續，長期增長動能在于基于健康管理需求的產品+服務。受同期低基數影響預計下半年NBV邊際改善，維持增持。 摘要： 7月繼續加大財富管理類產品推動，布局細分客群健康險產品及多樣化健康管理服務：7月上市險企壽險產品兩大主線，一是繼續把握客戶的階段性財富管理需求，重點推動以增額終身壽為代表的高收益確定性的產品；二是創新細分客群健康險產品以及多樣化健康管理服務，滿足客戶升級后的保障需求。財富管理方面，積極把握客戶的財富管理需求多樣化產品形態。太平人壽7月上市增額終身壽險“歲有余慶”，新增“雙被保險人”設計實現財富代際傳承功能；友邦保險相較于以往三季度以長儲或長期保障為主的產品策略，于22年7月1日推出中期年金“贏未來”，縮短產品久期核心滿足客戶的財富管理需求；太保壽險推出“鑫相連”、“鑫相誠”保額遞增兩全險，保額以3.5%遞增，滿期最高返還250%保額。保障方面：1)加大對特疾療法的產品供給。新華保險推出可保障重度惡性腫瘤特定新型療法的“康健吉順惡性腫瘤保險(超越版)”，以及涵蓋CAR-T治療的“特定細胞免疫療法醫療保險”。2)多元化專屬健康管理服務，改善客戶健康狀況。友邦保險“贏未來保險產品計劃”附加“佑未來”兒童健康管理、“如意愈從容”重疾專案管理、“康養管家”養老方案三大健康管理計劃，以及“愈無憂”精英就醫服務，通過提供高品質、全方位的健康管理方案，加強客戶的健康管理和病程管理，改善健康狀況。 權益市場回暖限制保險財富管理需求，而以改善客戶健康狀況為目的的健康管理服務預計具有長期增長潛力：1)客戶對于保險財富管理的需求主要來源于其他金融產品收益下行時的階段性替代，而隨著近期權益市場有所回暖，基金銷量明顯改善，預計客戶對保險理財類產品的需求并不具備持續增長的動能。2)考慮到醫療衛生費用支出中自付占比仍然較高，客戶對于健康保障的需求依然旺盛，在客戶認知提升需求升級背景下更加關注通過健康管理服務改善自身的健康狀況。預計參考海外成熟市場經驗積極布局健康維護、病程管理等服務將有效滿足客戶需求成為長期增長的動能。 低基數下預計NBV邊際改善，負債端反轉仍待時日：我們判斷下半年上市險企NBV負增長壓力有所收窄，主要原因是21年同期基數明顯減弱。而負債端仍然面臨轉型調整。一方面，客戶對于保險財富管理的需求隨著權益市場的回暖有所下降，預計對新單增長的貢獻邊際減弱；另一方面，保險公司構建滿足客戶改善健康狀況的健康管理服務能力費時較長，短期業績貢獻有限。 投資建議：當前保險公司產品策略正隨著客戶需求的變化而迭代升級，預計創建“產品+服務”的商業模式將成為行業增長新引擎，預計下半年低基數下NBV負增長邊際收窄，維持行業“增持”評級。基于洞見客戶需求打造“產品+服務”體系的保險公司更為受益。建議增持已完成基于客戶需求的“三經四緯”的“產品+服務”改革的中國平安。 風險提示：產品監管趨嚴；壽險改革不及預期；健康服務供給能力不足。（文章來源：國泰君安證券） 關鍵字標籤：https://www.ecover.com.tw |
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